Premio a toda una vida: Agustín Carstens

Agustín Carstens ha tenido un profundo impacto en la banca central durante sus 45 años de carrera. Ha realizado importantes contribuciones como pionero de la economía en México, mientras trabajaba en su banco central y en su ministerio de finanzas, incluyendo su cargo como gobernador del Banco de México de 2010 a 2017. También ha sido un líder excepcional en instituciones multilaterales, especialmente durante sus dos etapas en el Fondo Monetario Internacional y como primer director general del Banco de Pagos Internacionales procedente de un mercado emergente.

De hecho, Carstens ha logrado tender puentes entre mundos diferentes: ha conectado la investigación académica con la aplicación práctica de la economía en la realidad; ha abarcado la transición de los tipos de cambio fijos y los objetivos de oferta monetaria a los tipos flotantes y las políticas fiscales y macroprudenciales prudentes; ha vinculado las mejores prácticas entre los mercados emergentes y los desarrollados; y ha relacionado el dinero físico con formas experimentales de dinero digital preparadas para el futuro.

Carstens se ganó el sobrenombre de «San Agustín» en su México natal, después de que su plan de cobertura del petróleo mitigara los riesgos de caída de los precios del petróleo, lo que supuso un ahorro para su país de unos 5000 millones de dólares durante la crisis financiera mundial. Ha aplicado muchas de las lecciones relacionadas con las finanzas públicas, la política monetaria, los tipos de cambio y los sistemas financieros que aprendió en México a sus funciones internacionales, entre ellas las de subdirector gerente del FMI y, más tarde, director general del BIS.

De hecho, Carstens, descrito por sus compañeros como una persona muy curiosa, fiable e innovadora, además de un pensador estratégico destacado, ha adquirido una perspectiva casi única sobre la economía internacional gracias a sus funciones en bancos centrales, gobiernos y organismos multilaterales de todo el mundo. Esto le ha proporcionado la perspectiva de sus compañeros de profesión, así como las expectativas de los mercados respecto a los banqueros centrales. Ha demostrado constantemente su voluntad de implementar cambios basados en su visión estratégica, lo que ha tenido un profundo efecto en los bancos centrales de todo el mundo, incluyendo más recientemente a través de los Centros de Innovación del BPI.

«Agustín Carstens se ha labrado un nombre gracias a su extraordinaria experiencia y su incansable compromiso en el mundo financiero internacional», afirma Joachim Nagel, presidente del Deutsche Bundesbank, a Central Banking. «A partir de su experiencia como exministro de Finanzas de México y gobernador del Banco de México, Agustín ha contribuido de manera significativa a la estabilidad y el desarrollo de la economía mundial».

Primeros años, Chicago y Banxico

Carstens nació en 1958 en la Ciudad de México. Creció en una época en la que la economía mexicana pasó de un periodo de alto crecimiento, conocido como el «milagro económico», a un periodo de inestabilidad económica dos décadas más tarde. A pesar del descubrimiento de grandes reservas de petróleo a finales de la década de 1970, México perdió el control fiscal al sobrecargarse con deuda en moneda fuerte para financiar programas sociales, lo que se volvió insostenible cuando bajaron los precios del petróleo. Como resultado, México tuvo dificultades para hacer frente al pago de su deuda y la inflación superó en ocasiones el 100 % durante la década de 1980.

Descrito por sus compañeros como una persona muy curiosa, fiable e innovadora, además de un destacado pensador estratégico, Carstens ha adquirido una perspectiva casi única sobre la economía internacional.

Fue durante este período turbulento cuando Carstens decidió convertirse en economista. Asistió al Instituto Tecnológico Autónomo de México y se graduó con una licenciatura en economía (summa cum laude) en 1982. Tras incorporarse al Banco de México, cursó estudios de posgrado en Economía en la Universidad de Chicago, una institución conocida por su apoyo a los mercados abiertos y a una política monetaria prudente, donde obtuvo una maestría en 1983 y un doctorado en 1985. Su tesis, titulada «Estudio sobre el mercado de divisas a plazo del peso mexicano», fue dirigida por Michael Mussa, exconsejero económico del FMI.

A su regreso a México, Carstens ocupó varios cargos en el departamento internacional del banco central durante la década de 1980, ascendiendo hasta convertirse en tesorero internacional de Banxico a partir de 1989. En este cargo desempeñó un papel importante como representante del banco central en las negociaciones de México para reestructurar su deuda externa en bonos Brady. Los bonos Brady, que llevan el nombre del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Nicholas Brady, proporcionaron una vía para reestructurar la deuda de México, ofreciendo un calendario de pagos más manejable a lo largo de un período de dos décadas.

De 1991 a 1993, Carstens ocupó el cargo de tesorero del Banco de México, donde, entre otras funciones, era responsable de gestionar las reservas internacionales del banco central y de llevar a cabo operaciones de mercado abierto. Durante esos años, el Banco de México aún tenía poca independencia del Gobierno, intervenía con frecuencia en los mercados y ofrecía una comunicación limitada a los participantes en el mercado, algo que pronto cambiaría. Carstens trabajó luego como jefe de gabinete en la oficina del gobernador y más tarde fue nombrado jefe de investigación económica del banco central de México, cargo que ocupó desde 1994 hasta 1999.

Como resultado, Carstens tuvo un asiento en primera fila cuando se produjo la crisis del peso mexicano en diciembre de 1994, cuando el Banco de México se vio obligado a realizar una devaluación repentina del peso frente al dólar estadounidense. El banco central se quedó sin reservas en su intento de mantener la paridad entre el peso y el dólar en medio de una doble crisis de la balanza de pagos y del sector bancario. Resolver los problemas del país requeriría tiempo y esfuerzos concertados, lo que incluía desarrollar un programa sólido con el FMI para las políticas fiscales y monetarias, implementar un sistema de tipo de cambio flotante, mejorar la transparencia con los acreedores del sector privado y abordar directamente los problemas del sistema bancario. Carstens formó parte del equipo que negoció los paquetes financieros con el FMI y el Tesoro de Estados Unidos, durante lo que resultaron ser años muy formativos para el joven economista. Algunas de las lecciones que aprendió las expuso en un artículo titulado «El marco de política monetaria de México bajo un régimen de tipo de cambio flotante», publicado junto con Alejandro Werner en 1999.

Mientras se desmantelaban los controles de capital mexicanos y avanzaba la innovación financiera durante la década de 1990, el volumen y la velocidad de los movimientos de capital aumentaron sustancialmente. Las reformas estructurales, incluida la privatización de las empresas estatales, la desregulación y la firma del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, cuyo objetivo era integrar más estrechamente a México con Estados Unidos y Canadá, permitieron a México volver a crecer. Pero también aumentó excesivamente su deuda, lo que ejerció presión sobre su paridad fija. Carstens se dio cuenta de que mantener un tipo de cambio predeterminado «se convirtió en un lastre» durante una crisis importante, ya que México no podía defender su moneda sin dañar un sistema bancario débil que se había involucrado en una financiarización y una asunción de riesgos excesivas, pero cuyos depositantes estaban protegidos por un seguro de depósitos.

Como resultado, México adoptó un régimen monetario flexible y el Banco de México se embarcó en un único objetivo: reducir la inflación. En cumplimiento de su nuevo mandato, subió los tipos del 16 % en diciembre de 1994 al 86 % en marzo de 1995. Además, se puso en marcha un paquete integral independiente para resolver la crisis bancaria. Para ayudar a los bancos, el Banco de México abrió líneas de crédito en moneda extranjera a un tipo de interés penalizador y se creó un programa para recapitalizar los bancos, concediendo a los extranjeros una mayor participación en el sector bancario. Carstens señaló que restringir la oferta monetaria era insuficiente para controlar los precios, ya que, en una situación de crisis, la velocidad del dinero era muy inestable, lo que hacía inestable la relación entre la base monetaria y la inflación. Los objetivos de oferta monetaria tampoco lograron impedir por completo las depreciaciones repentinas del tipo de cambio, y el banco central solo tenía un control limitado de la base monetaria a corto plazo, ya que, según señaló Carstens, la demanda agregada de billetes y monedas en circulación mostraba una baja elasticidad con respecto a los tipos de interés a corto plazo.

Agustín Carstens se ha labrado un nombre gracias a su extraordinaria experiencia y su incansable compromiso en el mundo financiero internacional.

Joachim Nagel, Deutsche Bundesbank

Como resultado, el Banco de México pasó a aplicar una política monetaria basada en objetivos de inflación, un enfoque que cada vez respaldan más bancos centrales de todo el mundo. Se propuso desarrollar sólidas capacidades de datos para supervisar la exposición de los bancos y mejoró su comunicación. De hecho, México utilizó una ofensiva de comunicación coordinada entre los organismos gubernamentales para explicar qué había fallado y las medidas que estaban tomando las autoridades para abordar la situación. Se consideró fundamental mantener la transparencia para todas las partes interesadas, incluidos los extranjeros, y la coordinación a lo largo del tiempo. México se recuperó de la crisis y volvió a acceder a los mercados de deuda, reembolsando al FMI en 2000, sin necesidad de recurrir a un programa de precaución o supervisado por el personal. Carstens aprendería la lección para toda su carrera.

A Washington y vuelta

La confianza que se generó durante las interacciones entre México y el FMI en aquellos años difíciles convirtió a Carstens en la elección natural para ocupar el cargo de director ejecutivo del FMI en representación de Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, México, Nicaragua, España y Venezuela entre 1999 y 2000.

El tiempo que pasó en la junta del FMI le proporcionó una perspectiva internacional, incluyendo un profundo conocimiento de las necesidades de los diferentes países. Algunas de las naciones a las que representaba estaban muy endeudadas, como Nicaragua y Honduras, otras, como Costa Rica y México, eran mercados emergentes y una, España, era un país desarrollado. Carstens también tuvo la oportunidad de comprender cómo funcionaba el FMI, algo que le resultaría útil en los años venideros. Pero no antes de regresar a México en 2000 como subsecretario de Hacienda.

Carstens siguió impulsando prácticas sólidas en México en su nuevo cargo, incluida la austeridad fiscal. En 2003, México decidió recomprar anticipadamente sus bonos Brady en medio de una transformación económica que pasó de estar marcada por una profunda deuda y crisis financieras recurrentes a ser considerada un líder económico entre las economías de mercado emergentes. México obtuvo una calificación crediticia de grado de inversión y pasó de ser deudor a acreedor del FMI. Mientras tanto, la inflación se mantuvo firmemente en un solo dígito, algo que el director gerente del FMI, Horst Köhler, dijo en 2003 que era «un tributo a casi una década de independencia del banco central».

De nuevo a Washington

Fue en ese momento cuando Carstens rompió otro techo de cristal al convertirse en el primer mexicano en formar parte de la dirección del FMI, al ser nombrado subdirector gerente del Fondo en 2003. Carstens contribuyó a reforzar la labor del Fondo en relación con el sector financiero. Creó el «Foro de Gestores de Deuda Pública» para dar a los gestores de deuda de los mercados emergentes la oportunidad de compartir sus experiencias y aportar sus ideas a la labor del Fondo en cuestiones de estabilidad financiera.

El mexicano destacó la importancia de que los sistemas financieros funcionen correctamente para promover el crecimiento y el desarrollo, y subrayó los costos económicos de las quiebras bancarias. También realizó un esfuerzo concertado para impulsar la labor de asistencia técnica del FMI y sus esfuerzos por proporcionar una supervisión y una asistencia financiera útiles a los países, basándose en las experiencias de México.

En 2006, Carstens volvió a México, esta vez para convertirse en el coordinador económico jefe de la nueva administración del presidente Felipe Calderón, donde se le encomendó la tarea de elaborar el programa económico y financiero de la nueva administración. Desde diciembre de ese año, Carstens ocupó el cargo de ministro de Hacienda hasta 2009. Sin embargo, mantuvo sus vínculos con el Fondo, desempeñando el cargo de presidente del Comité Conjunto de Desarrollo del FMI y el Banco Mundial en 2008 y 2009.

Carstens rompió otro techo de cristal al convertirse en el primer mexicano en formar parte de la dirección del FMI, cuando fue nombrado subdirector gerente del Fondo en 2003.

Mientras fue ministro de Hacienda de México, Carstens supervisó el programa de cobertura petrolera del país, que se puso en marcha por primera vez en la década de 1990. Los funcionarios del sector público determinaban la conveniencia de comprar opciones de venta asiáticas como cobertura frente a una posible caída futura de los ingresos petroleros causada por una fuerte caída de los precios del petróleo. Una cobertura establecida antes de la crisis financiera mundial permitió a México estar asegurado cuando los precios del petróleo se desplomaron desde niveles máximos superiores a 140 dólares por barril hasta unos 40 dólares en menos de seis meses. El resultado fue que México se vio protegido de las consecuencias de la crisis financiera mundial.

México también suscribió con éxito una línea de crédito flexible (FCL) del FMI, un mecanismo especial sin condiciones, por valor de 47 000 millones de dólares en 2009. La FCL proporcionó otra capa de apoyo financiero en caso de que surgiera otra crisis. También representó un «sello de calidad» para la gestión macroeconómica de México. En diciembre de 2009, Carstens fue propuesto y ratificado como gobernador del Banco de México para un mandato de seis años, a partir del 1 de enero de 2010.

Gobernando el Banco de México

Tras su regreso al Banco de México, Carstens orientó a la institución para que expresara con mayor claridad sus motivaciones a la hora de tomar decisiones políticas clave, además de instruir a los funcionarios para que articulasen las cuestiones que causaban preocupación en el banco central. Carstens contribuyó de manera decisiva a reforzar un enfoque transparente y basado en normas de la política monetaria, lo que ayudó a fortalecer el sistema financiero de México y su credibilidad ante los participantes en los mercados internacionales.

Carstens también actuó con rapidez para crear un departamento de estabilidad financiera. Este tenía un doble objetivo: garantizar mejor el cumplimiento de la normativa por parte de las entidades reguladas y proporcionar información suficiente para evaluar si se estaban desarrollando vulnerabilidades sistémicas en el sistema financiero mexicano. La nueva unidad de estabilidad financiera determinaría si era necesario formular recomendaciones de política adecuadas, lo que incluía la participación de otros organismos gubernamentales cuando fuera necesario.

También se realizaron esfuerzos para obtener más información sobre las transacciones entre las empresas mexicanas y sus contrapartes extranjeras, en particular en relación con algunos derivados exóticos que habían contratado las grandes empresas, algo que sorprendió durante la crisis financiera y afectó a la volatilidad de los mercados de divisas. El objetivo era colmar las lagunas en la supervisión de Banxico que pudieran convertirse en problemas potenciales.

El banco central también se esforzó por reforzar el mensaje de que no debía haber grandes desequilibrios financieros o económicos. El banco central pidió a México que siguiera garantizando la sostenibilidad de la deuda pública, algo que también se vio respaldado por una ley de responsabilidad fiscal que limitaba el tamaño de los desequilibrios públicos. Se mantuvo el tipo de cambio flexible, adoptado por primera vez en la década de 1990, y se consideró un importante amortiguador de choques, y las reservas internacionales siguieron creciendo, con un objetivo informal de asegurar más de 200 000 millones de dólares, a pesar del coste de mantenimiento. El mandato de Carstens también se caracterizó por los continuos esfuerzos por modernizar la infraestructura financiera de México y mejorar la inclusión financiera.

Candidatura a la dirección del FMI

Tras la dimisión forzosa de Dominique Strauss-Kahn como director del FMI en 2011, Carstens se perfiló como uno de los principales candidatos para asumir la dirección del Fondo. En aquel momento, el FMI solo había estado dirigido por europeos procedentes de economías desarrolladas, mientras que Estados Unidos ocupaba el puesto más alto en la organización hermana, el Banco Mundial. Carstens recibió un fuerte apoyo debido a su prestigio internacional, especialmente entre las economías de mercados emergentes, y fue preseleccionado junto con la entonces ministra de Finanzas de Francia, Christine Lagarde. Carstens defendió su candidatura señalando que, como persona ajena a Europa, podía adoptar una perspectiva más objetiva para ayudar a abordar la crisis de la deuda soberana y bancaria del continente que había sacudido la estabilidad financiera de la zona del euro.

Lagarde acabó imponiéndose en la contienda y se convirtió en directora gerente del FMI hasta 2019, cuando asumió la presidencia del Banco Central Europeo. Aunque la candidatura de Carstens fracasó, sirvió para poner de relieve que fuera de la Europa desarrollada y Estados Unidos también hay grandes talentos que deben tenerse en cuenta a la hora de dirigir organizaciones multilaterales. De hecho, Kristalina Georgieva, de nacionalidad búlgara, se convirtió en la primera directora gerente del FMI procedente de una economía emergente cuando sustituyó a Lagarde.

Carstens continuó su labor en el Banco de México, donde mantuvo su enfoque en el control de la inflación, que se mantuvo dentro del rango objetivo durante la mayor parte de su mandato. Sin embargo, siguió manteniendo una estrecha relación con el Fondo, al presidir su Comité Monetario y Financiero Internacional, el comité asesor de políticas del FMI, entre 2015 y 2017.

El primer director general del BPI procedente de un mercado emergente

Carstens finalmente logró el objetivo de convertirse en el primer funcionario de un mercado emergente en ocupar el puesto más alto de una organización multilateral cuando fue nombrado director general del BIS en 2017. La institución, con sede en Basilea, creada en 1930 para gestionar las reparaciones alemanas tras la Primera Guerra Mundial, era propiedad de 60 miembros (Kuwait, Marruecos y Vietnam se incorporaron en 2020) y actuaba como banco de los bancos centrales, al tiempo que apoyaba a estos últimos en su búsqueda de la estabilidad monetaria y financiera mediante la cooperación internacional.

Carstens ya era muy conocido en el BIS y formaba parte de su consejo de administración desde 2011. Pero antes de que pudiera asumir su nuevo cargo, que se anunció con un año de antelación para dar a las autoridades mexicanas tiempo suficiente para encontrar a su sustituto, se le pidió a Carstens que retrasara su incorporación para ayudar a México a superar la incertidumbre provocada por la sorprendente elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. Estados Unidos era, y sigue siendo, el destino más importante de las exportaciones mexicanas, y Carstens ya había previsto que la victoria de Trump afectaría gravemente a México. El peso mexicano se depreció considerablemente frente al dólar cuando Trump amenazó con imponer aranceles y la inflación se disparó en el país. A pesar de que Banxico subió los tipos de interés al 5,75 % en diciembre de 2016 bajo la dirección de Carstens, la lucha para controlar la inflación quedó inconclusa y tuvo que ser continuada por el sucesor de Carstens, Alejandro Díaz de León.

Con destino a Basilea

Carstens se incorporó al BIS en un momento en el que este había dedicado una energía considerable a trabajar en la reparación del sistema financiero tras la crisis financiera mundial. Gran parte del esfuerzo del BIS había concluido, incluido el desarrollo de Basilea III, el establecimiento de nuevos mecanismos de supervisión de la estabilidad financiera y la base teórica para nuevas herramientas macroprudenciales, aunque aún quedaban cuestiones pendientes, por ejemplo, en relación con las instituciones financieras no bancarias.

Carstens declaró a Central Banking en 2021 que no solo quería recalibrar las tareas fundamentales que realiza el BIS para sus partes interesadas, como la mejora de sus programas para facilitar líneas de crédito de emergencia a los bancos centrales y ofrecer investigación, formación y eventos relacionados con el reto del riesgo climático, sino también modernizar y abrir la propia institución con sede en Basilea, reflejando la tendencia de los bancos centrales a ser más transparentes.

Carstens pidió al equipo del BIS que intentara responder a preguntas profundas sobre los acuerdos óptimos de política monetaria y que realizara más trabajos relacionados con todos los aspectos de la innovación, incluidos los mercados financieros, la economía en general y los retos a los que se enfrentaban los bancos centrales y los supervisores debido a los avances tecnológicos.

Carstens también se esforzó por vincular la investigación académica y la práctica en economía, señalando que la teoría puede servir de inspiración para las políticas, al tiempo que reconoció que los responsables políticos deben traducir los conceptos teóricos en planes de acción realistas que tengan en cuenta el entorno político, las necesidades sociales, la complejidad del mundo real y las limitaciones prácticas. «Los investigadores y los profesionales comparten el mismo objetivo final: diseñar políticas que mejoren la vida de la gente corriente», declaró Carstens a los estudiantes y profesores de la Universidad Corvinus en 2023, donde recibió un doctorado honoris causa. «Debe crearse un círculo virtuoso entre la teoría, la investigación y las políticas económicas».

Carstens consideraba ejemplares las medidas adoptadas por los bancos centrales como «primeros intervinientes» en la pandemia de COVID-19. Sin embargo, en 2021, el director del BPI seguía considerando que la inflación pospandémica era «transitoria». En 2022, su opinión había cambiado y advirtió con firmeza sobre los peligros de pasar a una «era de alta inflación». «Las señales están en rojo», afirmó en un discurso, «los bancos centrales deben reducir la inflación antes de que se consolide».

Nagel, del Bundesbank, explica a Central Banking que el liderazgo de Carstens durante «tiempos difíciles» elevó la cooperación entre los bancos centrales de todo el mundo «a un nuevo nivel ante la pandemia mundial y el retorno de la alta inflación».

Potenciar el cambio

Carstens empoderó a los economistas y al personal de investigación del BIS para que investigaran por qué los bancos centrales no identificaron la persistencia de la inflación en todo el mundo tras la crisis de la COVID-19. Sus economistas finalmente propusieron una nueva explicación para el proceso de inflación en regímenes de baja y alta inflación, con transiciones potencialmente autorreforzadas. El«modelo de dos regímenes»aún no se ha consolidado, pero Carstens abogó por que los bancos centrales «actúen con decisión» para reducir la inflación, ya que «no pueden esperar a que se lleguen a conclusiones definitivas».

Carstens también consideró que la teoría se había quedado atrás con respecto a la práctica en lo que respecta a la innovación relacionada con el dinero y los pagos. El director general del BIS era consciente de que el papel del dinero estaba cambiando. «El público exigirá dinero que sea digital, programable y capaz de moverse sin problemas entre plataformas y países», afirmó. «Serán menos tolerantes con los costosos controles reglamentarios manuales y los intermediarios lentos».

Aunque la candidatura de Carstens fracasó, sirvió para poner de relieve que fuera de la Europa desarrollada y los Estados Unidos hay grandes talentos que también deben tenerse en cuenta a la hora de dirigir organizaciones multilaterales.

El director del BIS cree que corresponde a los bancos centrales proporcionar dinero que satisfaga las necesidades y expectativas del público. De lo contrario, es probable que instituciones menos fiables, como los proveedores de monedas estables o criptoactivos, llenen el vacío. Un elemento clave de los Centros de Innovación del BIS es experimentar con formas avanzadas de dinero, incluidas las monedas digitales de los bancos centrales y los depósitos tokenizados, para apoyar las iniciativas destinadas a «satisfacer la demanda de la sociedad de una representación tecnológica superior del dinero», como afirma Carstens. El lanzamiento de los Centros de Innovación, en estrecha coordinación con la junta directiva, tenía como objetivo «expresar muy claramente la inversión de la institución en la recopilación de información sobre tecnología y tratar de averiguar cómo el desarrollo tecnológico afectará a su negocio», explicó Carstens a Central Banking.

El cambio coincidió con las mejoras de la propia tecnología bancaria del BIS para gestionar las solicitudes de sus clientes, incluidos nuevos instrumentos, como los bonos verdes. El BIS también apoyó los esfuerzos para mejorar la ciberresiliencia. A nivel interno, el BIS necesitaba ser más resiliente y estar en mejores condiciones de proporcionar soluciones adecuadas a su personal, al tiempo que atraía a una mano de obra más cualificada tecnológicamente. El enfoque general se englobó en una estrategia denominada Innovation BIS 2025.

Los centros de innovación tenían como objetivo aprovechar el talento no investigador que se estaba desplazando rápidamente hacia los centros tecnológicos. El BIS también quería crear una red para compartir información sobre los proyectos tecnológicos que estaban llevando a cabo los bancos centrales miembros de todo el mundo. El BIS dio el paso audaz de coinvertir en centros de innovación con los bancos centrales anfitriones en un intento por ampliar su presencia global. Estos centros, que ahora se encuentran en siete ubicaciones, han llevado a cabo experimentos en áreas como la interoperabilidad de los pagos, el uso de monedas digitales de los bancos centrales, la computación cuántica, la tecnología regulatoria, la tecnología supervisora y las finanzas verdes.

En última instancia, Carstens prevé un mundo en el que la enorme potencia informática, las comunicaciones baratas e instantáneas, los altos niveles de conectividad a Internet a través de los teléfonos inteligentes, las técnicas informáticas fiables, la tokenización y los rápidos avances en inteligencia artificial y computación cuántica facilitarán un sistema financiero centrado en el individuo, algo que él describe como una «democratización de las finanzas de gran alcance».

En este sistema, las personas esperarán realizar actividades financieras con la misma facilidad, inmediatez, privacidad, seguridad y fiabilidad que tienen en otros ámbitos de su vida. Sin embargo, los servicios financieros siguen estando relativamente aislados. Carstens cree que la forma de entrelazar las transacciones y operaciones en los servicios financieros es llevarlas a plataformas programables compartidas, lo que él describe como un «libro mayor unificado».

La obra de toda una vida de Carstens es un ejemplo impresionante de comprensión de la economía global y progreso conjunto.

Joachim Nagel, Deutsche Bundesbank

La visión de Carstens es que un libro mayor unificado actúe como una red de redes que conecte a la perfección los distintos componentes del sistema financiero, con el potencial de vincular el dinero del banco central y de los bancos comerciales con otros activos, facilitando así el pago, la compensación y la liquidación instantáneos de cualquier transacción, a través de las fronteras. Dicho libro mayor permitiría la condicionalidad y sería capaz de agrupar un gran volumen de transacciones.

Carstens resumió su visión en un artículo escrito en colaboración con Nandan Nilekani, en el que describía el futuro del sistema financiero como algo similar a una «finternet». La finternet permitirá a los diferentes ecosistemas financieros realizar transacciones entre sí de forma más fácil e instantánea y «empoderará a las personas y a las empresas al situarlas en el centro de sus vidas financieras», afirmaron Carstens y Nilekani.

El futuro de la finternet aún no se ha definido por completo. Pero el compromiso de Carstens de impulsar continuamente el desarrollo de la arquitectura monetaria en todo el mundo es indudable. «Su compromiso con una arquitectura financiera moderna y resistente merece el máximo reconocimiento», afirma Nagel, del Bundesbank. «En el Deutsche Bundesbank valoramos su profundo conocimiento de las cuestiones macroeconómicas y de la banca central. La obra de toda una vida de Carstens es un ejemplo impresionante de comprensión de la economía mundial y de progreso conjunto».