Los consumidores de la zona euro cambiaron sus hábitos tras la imposición de aranceles, según una encuesta del BCE.

Los aranceles estadounidenses han tenido un impacto visible en el comportamiento de los consumidores de la zona euro, según la última investigación del Banco Central Europeo.

Alrededor del 40 % de los encuestados en la encuesta sobre expectativas de los consumidores del BCE esperaban que los aranceles fueran inflacionistas y alrededor del 13 % afirmaba que las medidas empeorarían su bienestar financiero, según un artículo publicado en la página web del banco central. Alrededor de una cuarta parte de los encuestados afirmaba que las políticas comerciales frenarían el crecimiento económico.

El artículo se ha publicado hoy (22 de septiembre), antes de la publicación completa del boletín económico del BCE. Se basa en una investigación anterior que reveló que casi la mitad de los consumidores de la zona euro estaban dispuestos a dejar de comprar productos estadounidenses después de que el país impusiera aranceles el 2 de abril.

Los datos de la última encuesta se recopilaron en junio. Los autores del artículo, Adam Baumann, Luca Caprari, Maarten Dossche, Georgi Kocharkov y Omiros Kouvavas, afirman que los consumidores con mayores conocimientos financieros mostraron una mayor disposición a dejar de comprar productos estadounidenses, mientras que aquellos con menores conocimientos financieros respondieron a los aranceles reduciendo su consumo general. Los autores afirman que alrededor del 26 % de los encuestados dejó de comprar productos estadounidenses, mientras que el 16 % decidió gastar menos.

Casi todas las reducciones en el gasto se debieron a que los consumidores gastaron menos en bienes discrecionales, en lugar de recortar en artículos de primera necesidad, señalan los autores.

Según los autores, el hecho de que los aranceles alteraran las expectativas de inflación también dependía de si los encuestados ya pensaban que los gravámenes darían lugar a un mayor crecimiento de los precios. Las expectativas de inflación a un año aumentaron alrededor de 18 puntos básicos en comparación con enero de 2025 para los encuestados que consideraban que los aranceles eran inflacionistas. Sin embargo, las expectativas se mantuvieron prácticamente sin cambios entre aquellos que no consideraban que los gravámenes fueran inflacionistas.

El efecto fue el mismo para las expectativas de inflación a tres y cinco años, aunque las cifras fueron ligeramente inferiores. Los consumidores que consideraban que los aranceles eran inflacionistas aumentaron sus expectativas en 16 puntos básicos a tres años y en 8 puntos básicos a cinco años.

Los autores también descubrieron que los consumidores que creían que los aranceles aumentarían la probabilidad de una recesión habían cambiado sus expectativas de crecimiento económico. Estos encuestados revisaron a la baja sus expectativas de crecimiento en 40 puntos básicos, mientras que aquellos que no consideraban que los aranceles fueran recesivos solo redujeron sus expectativas en 17 puntos básicos.