Podcast: subsanar las lagunas en la legislación sobre fintech

Las nuevas tecnologías están transformando la forma en que se transfiere el valor en el sistema financiero e incluso la estructura de las entidades financieras. Ahora es necesario que la legislación se adapte a estos cambios, afirman José Garrido y Juan Sebastián Viancha Trujillo en un nuevo podcast de Central Banking .

Estos especialistas jurídicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) afirman que organizaciones como los bancos centrales deben colaborar en una nueva “agenda jurídica” que dé cabida a la fintech (tecnología financiera).

“En momentos clave de la historia, como por ejemplo la Revolución Industrial, los cambios tecnológicos y jurídicos se han reforzado mutuamente”, afirma Garrido. “Creemos que podríamos estar viviendo un momento similar en la actualidad”.

En un artículo elaborado junto con Yan Liu y Joseph Sommer, Garrido y Viancha establecen cuatro principios clave para orientar estos cambios. Debe existir seguridad jurídica para proteger a todos los participantes en el sistema financiero; la ley debe ser neutral en materia de tecnología y no favorecer a ningún tipo concreto de fintech; las intervenciones deben ser específicas; y las autoridades deben colaborar para armonizar las legislaciones a nivel transfronterizo.

Viancha señala cómo muchas de las nuevas tecnologías están interconectadas, mientras que el auge de la fintech está desplazando los productos financieros hacia nuevos “caminos”. Un ejemplo es la tokenización de los valores, lo que plantea la cuestión clave de cómo estos productos podrían encajar en las operaciones de mercado de los bancos centrales.

“En este momento disponemos de la tecnología, pero no estamos seguros de cuáles son los efectos jurídicos”, añade Garrido.

Además de los cambios en los productos financieros, el auge de la fintech está dando lugar a la aparición de nuevas empresas. El documento destaca el ejemplo de las “organizaciones autónomas descentralizadas”. El uso de contratos inteligentes puede crear un negocio completo que funcione sobre la base de código informático. Sin embargo, los autores señalan que, en un caso ocurrido en 2017, el código fue pirateado, “lo que provocó pérdidas sustanciales”.

Viancha afirma que las nuevas entidades y tipos de productos representan un “enorme desafío” para los reguladores y supervisores. Es probable que los supervisores tengan que examinar minuciosamente el código y los algoritmos, además de las cuentas más tradicionales de una empresa. Sin seguridad jurídica, la tarea será aún más difícil.

Ante estas cuestiones, Garrido y Viancha instan a los bancos centrales a actuar de inmediato. “Los bancos centrales deberían participar sin duda en la configuración de esta agenda, ya que afecta a toda la economía”, afirma Garrido.

El documento está disponible en la biblioteca electrónica del FMI aquí.

Índice

00:50 Antecedentes de la investigación

06:10 Repercusiones en las operaciones de mercado

14:00 ¿Qué deberían hacer los bancos centrales?

18:25 Próximos pasos