Perú mantiene las tasas de interés mientras la inflación supera el rango objetivo

El Banco Central de la Reserva del Perú (BCRP) ha mantenido sin cambios su tasa de interés de referencia en el 4,25% por séptima reunión consecutiva, en un contexto de fuerte aumento de la inflación interna.

En un comunicado emitido hoy (10 de abril), el BCRP ha señalado que espera que la inflación general y subyacente vuelvan a situarse dentro de su rango objetivo del 1%-3% a finales de año y se estabilicen en torno al punto medio del 2% en 2027. Ha añadido que, a pesar de la elevada incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente, y el consiguiente aumento de los precios mundiales de la energía, los “términos de intercambio siguen siendo favorables para la economía peruana”.

La decisión se produce tras un fuerte aumento de los precios al consumo en Perú. La inflación interanual del país subió al 3,8% en marzo, frente al 2,2% de febrero, la primera vez que se situaba por encima del rango objetivo del banco desde marzo de 2024. La inflación subyacente subió del 2,2% al 3,7% durante el mismo periodo.

El banco central señaló que las expectativas de inflación a un año vista habían aumentado del 2,1% en febrero al 2,5% en marzo. En términos mensuales, la cifra de inflación general registrada en marzo supuso el mayor incremento en más de tres décadas.

El BCRP señaló que la inflación se había visto impulsada por una serie de perturbaciones en la oferta, entre ellas una crisis del gas a nivel nacional, el aumento de los precios internacionales del combustible y el impacto de las inclemencias meteorológicas. El 6 de marzo se produjo la rotura de un gasoducto clave, lo que desencadenó la peor crisis energética de Perú en décadas. El gasoducto ya ha sido reparado.

Las perturbaciones internas coincidieron con un repunte de los precios del petróleo tras los ataques lanzados por EE. UU. e Israel contra Irán. A las 13:30 UTC de hoy, el crudo West Texas Intermediate cotizaba en la Nymex a $98 el barril, lo que supone un aumento del 46% respecto al precio al contado previo al conflicto. Perú es un importador neto de petróleo, que obtiene principalmente de otros países de América, entre ellos EE. UU., Ecuador y Brasil. El BCRP ha declarado hoy que el efecto combinado de las perturbaciones en el suministro a las que se ha enfrentado el país “se disipará gradualmente”.

En una nota del 1 de abril, los analistas de Scotiabank señalaron que la inflación podría moderarse en abril como consecuencia de la reanudación del suministro de gas natural y la normalización de algunos precios de los alimentos. Los economistas de Itaú BBA indicaron en una nota del mismo día que esperaban que el banco central mantuviera una “postura cautelosa ante una brecha de producción reducida, elevados riesgos geopolíticos y un deterioro de la dinámica inflacionaria”.

Perú celebrará elecciones legislativas y presidenciales el 12 de abril tras un periodo de inestabilidad política. Un número récord de 35 candidatos compiten por convertirse en el décimo presidente del país desde 2016. Las encuestas de opinión sugieren que ninguno cuenta con el apoyo suficiente para obtener más de la mitad de los votos, por lo que es muy probable que se celebre una segunda vuelta el 7 de junio.