Sudáfrica recorta 25 pb ante la expectativa de menores precios

El Banco de la Reserva de Sudáfrica (Sarb) ha bajado su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos (pb), hasta el 6,75%, ya que los responsables de fijar las tasas prevén que la inflación comenzará a descender en 2026.

El comité de política monetaria (CPM) del banco votó por unanimidad a favor de la bajada el 20 de noviembre, tras haber mantenido las tasas en su anterior reunión.

“Los miembros coincidieron en que ahora hay margen para flexibilizar la política monetaria, en el contexto de una mejora de las perspectivas de inflación”, afirmó en un comunicado el gobernador del Sarb, Lesetja Kganyago.

La inflación interanual fue del 3,6% en octubre, ligeramente superior al 3,4% registrado el mes anterior. El Sarb rebajó este mes su objetivo de inflación del 4,5% al 3%.

Kganyago afirmó que el CPM consideró que el aumento de los precios se debía principalmente a productos no básicos, como la carne, las verduras y el combustible. "Seguimos considerando que esta presión es temporal y que la inflación volverá a bajar a partir de principios del próximo año", añadió.

El último informe de previsiones del CPM, publicado el mismo día, proyectaba que la inflación general alcanzaría un máximo del 3,9% en el último trimestre de 2025, antes de caer al 3,8% en la primera mitad de 2026 y al 3,2% a finales del próximo año. Esto supuso una pequeña revisión a la baja del informe de previsiones del CPM de septiembre.

Kganyago dijo que la proyección más optimista se debía a la valoración del CPM de que los precios de los alimentos habían alcanzado su máximo, además de la continua fortaleza del rand y las expectativas de una caída en los precios del petróleo.

Yvonne Mhango, economista africana de Bloomberg, afirmó en una nota que la rebaja del Sarb probablemente impulsaría el crecimiento interno. Sin embargo, creía que el CPM haría una pausa en el ciclo de flexibilización durante el próximo año.

"Para garantizar que la inflación no se aleje demasiado del objetivo y vuelva a él en el horizonte de dos años del banco central, es probable que las tasas se mantengan sin cambios hasta 2026", afirmó.

El 14 de noviembre, S&P Global mejoró la calificación soberana de Sudáfrica por primera vez en dos décadas, citando la prudencia fiscal del país en los últimos años. También elogió al gobierno por reducir el objetivo de inflación del Sarb, lo que, según la agencia de calificación, contribuiría a reducir el coste de la deuda del país.

Sudáfrica se encuentra ahora dos niveles por debajo del grado de inversión, una categoría que perdió en 2020 después de que Moody's rebajara la calificación de los bonos soberanos del país a "basura". Las otras dos grandes agencias, S&P y Fitch, habían otorgado a los bonos la categoría de "basura" en 2017.

En la rueda de prensa posterior a la decisión sobre las tasas de interés, Kganyago afirmó que existía un impulso positivo para que Sudáfrica recuperara el grado de inversión.

"Su calificación crediticia está bajo su control", afirmó. "Su capacidad y su voluntad para pagar su deuda están bajo su control. Y si abordan esas cuestiones, la mejora sería inminente".