Los gobernadores de la Fed discrepan sobre la mejor manera de abordar la incertidumbre generada por Trump

En sus discursos del 17 de febrero, dos miembros de la junta de gobernadores de la Reserva Federal de EE. UU. expresaron opiniones divergentes sobre cómo la incertidumbre en torno a las políticas del presidente Donald Trump debería influir en la política monetaria.

Dirigiéndose a una audiencia en Sídney, Australia, Christopher Waller afirmó que la política monetaria no podía «quedar en suspenso» en medio de la continua incertidumbre sobre las políticas del Gobierno y su impacto en la economía.

«Debemos actuar basándonos en los datos disponibles, incluso cuando nos enfrentamos a una gran incertidumbre sobre el panorama económico», argumentó.

Durante un discurso en Phoenix, Arizona, Michelle Bowman afirmó que la actual política monetaria restrictiva de la Fed significaba que la junta tenía tiempo para esperar y observar cómo se desarrollarían las políticas de Trump.

«Será muy importante tener una mejor idea de estas políticas, de cómo se aplicarán, y establecer una mayor confianza sobre cómo responderá la economía en las próximas semanas y meses», afirmó.

Waller y Bowman fueron nombrados por Trump para formar parte de la junta de la Reserva Federal durante el primer mandato del presidente.

En un discurso pronunciado el mismo día en Nassau, capital de las Bahamas, Patrick Harker, presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, pareció ponerse del lado de Waller. Harker, que no forma parte de la junta de gobernadores de la Fed, pero es miembro suplente del Comité Federal de Mercado Abierto, afirmó: «Seguiremos dependiendo de los datos, buscando las condiciones subyacentes y tomando decisiones basadas en nuestra mejor evaluación de las perspectivas y los riesgos».

En cuanto a la inflación, añadió: «Simplemente, aún no sabemos qué repercusiones, si es que las hay, pueden tener las nuevas políticas y prioridades económicas, ya sean de carácter nacional o internacional».

En cuanto a todos los factores políticos y no políticos que podrían tener un impacto en la política monetaria, Harker afirmó: «Lo responsable es observar los datos concretos a medida que se van conociendo».

Equilibrio entre el trabajo y la inflación

Waller afirmó que, aunque la inflación estaba significativamente por encima del objetivo, parecía ser más fuerte o más cíclica a principios de cada año, lo que coincide con investigaciones recientes.

Bowman afirmó que existían mayores riesgos para la estabilidad de los precios que para el máximo empleo. Sin embargo, Harker consideró que los riesgos al alza para la inflación y los riesgos a la baja para el empleo estaban más o menos equilibrados.

Waller afirmó que la decisión de pausar los recortes de tipos había sido adecuada y que los tipos deberían moverse hacia la neutralidad a medida que la inflación se acercara al objetivo de la Fed.

Bowman pareció estar de acuerdo y afirmó que la Fed debería adoptar un enfoque cauteloso y gradual para ajustar la política.

Harker coincidió con los dos gobernadores en que la política era restrictiva, aunque afirmó que lo era menos que seis meses antes. Afirmó que la junta debía dejar que la política monetaria hiciera su trabajo, a pesar de los riesgos al alza.

Los tres afirmaron que el mercado laboral estadounidense se encontraba en buena situación. «Si quieren un ejemplo de mercado laboral estable con el empleo en su nivel máximo, se parece mucho a la situación en la que nos encontramos ahora mismo», afirmó Waller.

Sin embargo, Harker matizó sus comentarios: «Por mucho que pueda afirmar aquí que la economía estadounidense está funcionando desde una posición de fortaleza general, hay muchas, muchas familias y empresas para las que esa afirmación suena un tanto hueca».