El Banco Central Europeo reduce los tipos en 25 puntos básicos

El Banco Central Europeo ha continuado hoy (5 de junio) con su política de flexibilización, con una rebaja de 25 puntos básicos.

Así, el tipo de interés de la facilidad de depósito del banco ha pasado al 2 %, mientras que el tipo de interés de las operaciones principales de refinanciación y el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito se sitúan en el 2,15 % y el 2,65 %, respectivamente.

El banco también ha publicado sus previsiones revisadas sobre la inflación y el crecimiento en la zona del euro. Ahora prevé que la inflación caiga hasta el 1,6 % en 2026, por debajo del objetivo del 2 % del banco, debido a la caída de los precios de la energía y a la fortaleza del euro.

En la rueda de prensa posterior a la reunión del consejo de gobierno, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que la rebaja situaba al Eurosistema«en una buena posición»para «navegar por las condiciones de incertidumbre que se avecinan».

Añadió que el consejo de gobierno del banco había tomado la decisión casi por unanimidad, con solo un miembro en desacuerdo.

También trató de disipar los rumores de que había aceptado abandonar el BCE antes de tiempo para hacerse cargo del Foro Económico Mundial, una afirmación realizada por el destituido exdirector de la institución, Klaus Schwab, durante una entrevista con el Financial Times el 28 de mayo.

«Siempre he estado, y estoy totalmente decidida a completar mi misión y terminar mi mandato», afirmó Lagarde, luciendo un collar con la inscripción «in charge» (a cargo).

«No van a verme marchar», añadió.

Cifras del primer trimestre

La inflación anual en la zona euro había descendido al 1,9 % en mayo desde el 2,2 % de abril, según Lagarde, gracias a que la inflación de los precios de la energía se situó en un -3,6 %.

La inflación de los precios de los alimentos subió al 3,3 % desde el 3 % de abril, añadió, mientras que la inflación de los bienes se mantuvo sin cambios en el 0,6 % y la de los servicios siguió bajando hasta el 3,2 %, frente al 4 % de abril. Lagarde señaló que la elevada cifra de inflación de los servicios en abril se debió «principalmente a que los precios de los servicios de viaje en torno a las vacaciones de Semana Santa subieron más de lo esperado».

Los costes laborales se estaban «moderando gradualmente», afirmó Lagarde. La presidenta del BCE añadió que el indicador salarial del banco y las previsiones de su personal apuntaban a que el crecimiento salarial caería por debajo del 3 % en los dos próximos años.

Señaló que la economía de la zona del euro había crecido un 0,3 % en el primer trimestre de 2025 y que el desempleo se mantenía «en su nivel más bajo desde la introducción del euro», con un 6,2 %. El empleo había crecido un 0,3 % en el primer trimestre.

Señaló que la industria manufacturera de la zona del euro se había fortalecido, ya que las empresas estadounidenses se apresuraron a acumular existencias en previsión de un aumento de los aranceles. Mientras tanto, el «sector de servicios más orientado al mercado interno» se estaba ralentizando.

Las condiciones financieras «se mantuvieron prácticamente sin cambios» desde la última reunión del consejo de gobierno el 17 de abril, afirmó Lagarde. Los precios de las acciones subieron y los diferenciales de los bonos corporativos se redujeron en respuesta a «noticias más positivas sobre las políticas comerciales mundiales».

Perspectivas actualizadas

El personal del BCE ha revisado sus previsiones y ahora espera que la inflación general anual caiga hasta el 1,6 % en 2026 gracias a la bajada de los precios de la energía y a la fortaleza del euro, recordó la presidenta del BCE. Añadió que se espera que la inflación vuelva al objetivo del 2 % del banco en 2027.

«Las perspectivas de inflación en la zona del euro son más inciertas de lo habitual, como consecuencia de la volatilidad del entorno de las políticas comerciales mundiales», afirmó Lagarde. «La caída de los precios de la energía y el fortalecimiento del euro podrían ejercer una mayor presión a la baja sobre la inflación».

Los analistas del BCE prevén un crecimiento medio del PIB real del 0,9 % en 2025, del 1,1 % en 2026 y del 1,3 % en 2027, afirmó. Añadió que, aunque la incertidumbre arancelaria está lastrando la inversión empresarial y las exportaciones a corto plazo, es probable que el aumento de la inversión pública en defensa e infraestructuras impulse el crecimiento a medio plazo.

«Apenas hemos revisado nuestras cifras de crecimiento», afirmó Lagarde cuando se le preguntó sobre las políticas fiscales que impulsan el crecimiento. Añadió que el único año en el que se había producido una pequeña revisión era 2026, donde la previsión se revisó al alza en un 0,1 %.

Lagarde se mostró optimista sobre la resistencia económica de la zona del euro. Un mercado laboral fuerte, el aumento de los ingresos reales, los sólidos balances del sector privado y las condiciones de financiación más favorables, junto con un mayor gasto en defensa e infraestructuras, deberían «ayudar a los consumidores y a las empresas a soportar las consecuencias de un entorno mundial volátil».

La presidenta del BCE animó a los políticos europeos a adoptar políticas fiscales y estructurales para que la economía de la zona del euro sea más productiva, competitiva y resistente. Señaló que la brújula de la competitividad de la Comisión Europea y la necesidad de completar la unión del ahorro y la inversión son las tareas más urgentes si se quiere hacer frente al lento rendimiento económico del bloque.

«También es importante establecer rápidamente el marco legislativo para preparar el terreno para la posible introducción de un euro digital», afirmó.

Lagarde señaló que el personal del BCE había modelado diferentes escenarios para la economía de la zona del euro en función de cómo podrían evolucionar las tensiones comerciales. Si las tensiones se intensificaran aún más, la zona del euro experimentaría un menor crecimiento y una menor inflación; mientras que si se «resolvieran con un resultado benigno, el crecimiento —y, en menor medida, la inflación— sería mayor» que en las proyecciones de referencia del banco.

Lagarde reiteró sus comentarios anteriores sobre la oportunidad de internacionalizar aún más el euro. Sin embargo, advirtió que «no sería algo seguro» y que requeriría que los Estados miembros, la Comisión Europea y el Consejo Europeo tomaran «decisiones muy importantes que tendrían que ver con la consolidación del papel económico y geopolítico de Europa».

Concluyó destacando que el BCE estaba observando elevados flujos de capital hacia la zona del euro, tanto de inversores de la UE como de algunos inversores de fuera de la UE.