Premio al Impacto Global: Banco Nacional Suizo

El Banco Nacional Suizo (SNB) es reconocido por ser pionero en el uso de la moneda digital del banco central (CBDC) y en las operaciones de política monetaria basadas en la tecnología de contabilidad distribuida.

Los experimentos que promueven la infraestructura del mercado financiero mundial y los sistemas monetarios y financieros descentralizados se encuentran en una encrucijada crítica. Están comenzando a pasar a una importante etapa siguiente en la evolución digital, desde la prueba de concepto hasta la producción en vivo. El SNB es pionero en este sentido.

En junio de 2024, el SNB se convirtió en el primer banco central del mundo en llevar a cabo una operación de política monetaria utilizando la tecnología de contabilidad distribuida (DLT). También completó la fase III del Proyecto Helvetia, su investigación multifásica sobre la liquidación de activos tokenizados utilizando dinero del banco central, que se desarrolló a partir de diciembre de 2023.

Thomas Moser, miembro suplente del consejo de administración del SNB, explica a Central Banking que la operación de política monetaria fue «realmente emocionante». Sin embargo, dentro del SNB había cierto temor a poner en marcha la nueva tecnología.

«Siempre existe el riesgo de fracasar», afirma Moser. «Debatimos si queríamos realizar la transacción de política monetaria en un entorno de prueba o en un entorno de producción». A pesar de las reservas de algunos funcionarios, el SNB emitió bonos reales en el mercado. «Cuando hace algo en un entorno de producción, aprende mucho más, porque requiere un pensamiento y una planificación más cuidadosos».

La emisión de letras del SNB basadas en tokens por valor de 64 millones de francos suizos (72 millones de dólares) en SIX Digital Exchange (SDX), con un plazo de una semana para la absorción de liquidez, fue un éxito. «Se trata de pasos enormes para la comunidad bancaria central», afirma Moser. SDX es una bolsa de valores y un depósito central de valores que funciona con tecnología DLT y está gestionado por el mismo grupo que gestiona la Bolsa Suiza y Bolsas y Mercados Españoles, este último opera todos los mercados bursátiles y sistemas financieros de España.

Hasta la fecha, de todos los bonos digitales emitidos en SDX, por un valor aproximado de 1400 millones de francos suizos, el total liquidado en CBDC mayoristas se valora en unos 750 millones de francos suizos. El banco central anunció en junio que seguirá experimentando con las CBDC mayoristas y SDX durante al menos dos años.

«Hay mucho interés en otros casos de uso, como los swaps y los repos, y lo estamos estudiando con los bancos interesados», revela Moser. «Hasta ahora, hemos proporcionado CBDC mayoristas a nivel intradía. Pasar a la noche requerirá una inversión adicional en TI, tanto por nuestra parte como por la de los bancos». El cambio a una CBDC mayorista nocturna también requerirá «algún tipo de reflexión conceptual», afirma Moser. «¿Cómo se contabiliza una CBDC mayorista nocturna? ¿Cómo se pagan los intereses?». Estas son algunas de las nuevas preguntas que surgen del trabajo del SNB y que es importante que comprenda la comunidad de bancos centrales que está explorando las CBDC. Otro trabajo exploratorio inminente «sería utilizar los contratos inteligentes de forma inteligente».

«Ese es el objetivo para los próximos dos años: aumentar el alcance, el tipo de transacciones y pasar de una CBDC mayorista intradía a una CBDC mayorista a un día», afirma Moser, sobre la continua y exitosa colaboración público-privada entre el SNB y SDX.

Dentro de dos años, el SNB «realizará una evaluación y decidirá si continuar durante otros dos años o si concluir que las CBDC mayoristas, al menos en esta forma, no tienen un futuro prometedor», añade Moser.