Vientos de cambio 2025: detectar oportunidades tras alcanzar el máximo rendimiento

A medida que se recrudece la guerra arancelaria, los analistas de Franklin Templeton evalúan las perspectivas para el mercado de renta fija estadounidense y la deuda de los mercados emergentes y en desarrollo.

Los aranceles aumentan el costo de los productos importados y, dependiendo de su magnitud, pueden contribuir directamente a la inflación interna importada en Estados Unidos. Si los países afectados aplican medidas comerciales de represalia, podrían aumentar la inflación y obstaculizar el crecimiento de las exportaciones.

Franklin Templeton está muy preocupado por los mercados con doble vulnerabilidad: alta exposición de ingresos y dependencia de EE. UU. como mercado de exportación. Las entradas de capital a los mercados emergentes serían, en general, bienvenidas, ya que parece probable que aumente la emisión de deuda soberana.

Mientras tanto, el ciclo de endurecimiento de la política monetaria mundial ha seguido su curso y la mayoría de los principales bancos centrales de los mercados desarrollados han comenzado a recortar los tipos de interés.

En lo que respecta a la inversión en Estados Unidos, Franklin Templeton cree en un enfoque cauteloso para ampliar la duración de los bonos del Tesoro. La prima de plazo ya se ha ampliado de forma bastante significativa, especialmente desde el inicio del ciclo de recortes de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre de 2024.

Sin embargo, aunque los analistas de Franklin Templeton consideran que los riesgos de una recesión en EE. UU. son bajos, algunos estudios indican que, desde la reunión de la Fed de septiembre de 2024, las instituciones oficiales extranjeras han reducido significativamente sus reservas en dólares.

Descarguen el informe técnico «Vientos de cambio 2025: detectar oportunidades tras el pico de los rendimientos».

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