Más allá del índice de referencia: rediseñando las asignaciones de deuda de los mercados emergentes

El análisis de Franklin Templeton muestra que los índices populares de deuda de mercados emergentes (EMD) están limitados por su enfoque en los países más grandes y desarrollados del mundo, lo que da lugar a diferenciales poco atractivos y una diversificación del riesgo limitada.

Muchos índices de EMD utilizados como base para estrategias pasivas o activas se ponderan por el total de deuda pendiente. Aunque se distribuyen entre 70 países, por su diseño, tienden a estar dominados por los emisores más grandes, lo que introduce un riesgo de concentración.

Mientras tanto, existe un mercado creciente y cada vez más profundo de bonos de mercados emergentes denominados en monedas fuertes distintas del dólar.

La beta de mercado de los mercados fronterizos —el movimiento esperado de una inversión en relación con los movimientos del mercado en general— se ve aún más reducida por la naturaleza idiosincrásica de los perfiles de rentabilidad, lo que los hace menos correlacionados con los mercados emergentes y los mercados globales en general.

Franklin Templeton propone que un enfoque de inversión en EMD más eficaz vaya más allá de los índices de referencia tradicionales para incluir mercados fronterizos selectos, bonos en moneda local y deuda corporativa de mercados emergentes.

De este modo, los gestores de reservas pueden lograr una mayor diversificación, un mayor rendimiento y un menor riesgo de caída al invertir en EMD.

Descarguen el informe técnico «Más allá del índice de referencia: rediseñar las asignaciones de deuda de mercados emergentes».

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